Engie Brasil (EGIE3)

A Engie Brasil(EGIE3) divulgou um Lucro Líquido do 3T19 de R$742,4 milhões, acima nossa estimativa de R$572,1 milhões. O EBITDA ajustado foi de R$1.237 milhões, abaixo da nossa estimativa de R$1.272,7 milhões (-2,8%) e acima do consenso de mercado de R$1.213,2 (+2,0%);

O resultado refletiu a combinação dos seguintes efeitos: (1) excelentes resultados nas operações de compra e venda de energia, também impulsionados pela entrada em operação de duas usinas eólicas e uma térmica e (2) menor resultado da participação na TAG devido a maiores encargos da dívida e amortização da mais-valia originada na aquisição do controle compartilhado da subsidiária;

Engie Brasil EGIE3

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Também notamos que os resultados foram impactados por um um ganho não recorrente de R$ 321,0 milhões, oriundo de indenizações por atraso na conclusão da construção da Usina Termelétrica Pampa Sul.

A Engie Brasil(EGIE3) anunciou uma distribuição de dividendos intercalares e um crédito de juros sobre capital próprio (JCP) de R$ 1.194 mi (R$1,464/ação, ou 3,18% yield). A data de corte para os detentores de ações será no dia 3 de dezembro de 2019 e a data do pagamento será divulgada posteriormente;

Temos uma avaliação neutra dos resultados do 3T19 da Engie (EGIE3) uma vez que os resultados vieram em linha, dado que a estratégia otimizada de comercialização de energia da empresa compensou os menores resultados da TAG. Consideramos as ações da Engie Brasil(EGIE3) como precificadas e mantemos nossa recomendação neutra com um preço alvo de R$45,00/ação.